科技创新是驱动经济高质量发展的核心引擎。作为资管领域的重要参与者，银行理财公司凭借连接社会财富与实体经济的独特优势，已发展成为支持企业科技创新的关键力量。

“银行理财公司一端连接着社会资金，服务上亿居民的财富保值增值需求，另一端对接着实体企业，在支持企业科技创新方面大有可为。”近日，光大理财党委书记、董事长王景春在接受《金融时报》记者专访时表示。

从抢先布局科创主题产品，到创新认股权等业务模式，再到构建完善的风险管控体系……在科技金融的发展赛道上，光大理财始终以实际行动探索理财资金服务科技创新的有效路径，努力打造“理财赋能科创”的专业模式。

在本次专访中，王景春进一步拆解了光大理财支持企业科技创新的服务逻辑，解码理财力量如何激活新质生产力。

《金融时报》记者：在您看来，理财资金支持科技创新有哪些优势和短板，有哪些有效的解决方式？

王景春：银行理财资金有三大优势：一是理财资金规模大，期限相对灵活，具备匹配中长期需求可能性。根据《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》，截至2025年6月末，银行理财市场存续规模30.67万亿元，上半年累计新发理财产品1.63万只，募集资金36.72万亿元。虽然目前理财资金整体偏好中短期，但通过产品设计（如封闭式、定期开放式、持有期模式），可以发行1年、3年甚至5年以上的产品，为科技创新项目提供比传统银行贷款更长的资金期限，匹配其研发和产业化周期。二是可以扮演创新试验田角色，银行理财作为资管市场的新生力量，在金融工具、投资模式以及金融产品创新方面可以先行先试，例如，光大理财2023年、2024年与北股交、上股交合作的科创贷附认股权业务。三是依托银行强大的服务体系与能力，银行理财在渠道服务、信息获取方面具有优势，综合服务能力强。

在短板方面，渠道的强绑定带来的是资产管理资金端对投资端的掣肘，具体而言：一是当前银行理财总体上的较低风险偏好与科创企业高风险特性存在一定矛盾。二是银行理财公司在股权投资方面的估值定价、风险识别等专业能力存在较大提升空间。三是银行理财在季末年初或市场波动时可能面临的较大的流动性管理压力，如开放式理财产品需应对赎回压力，难以大比例配置长久期、低流动性的资产。

在解决方式方面，一是在资金端，通过长期、有效的客户陪伴，做好客户风险识别和分层，有效识别适格投资者，并创新设计“分层风险管理”的科创理财产品。二是在投资端，在金融工具创新上，继续打通股票和债券的融资界限，在可转换债券、可交换债券基础上，探索更多的股债融合型融资工具；在项目退出方式上，尝试通过S基金实现中途退出，解决流动性压力问题。三是加强外部合作，深化与GP的合作与赋能，不仅做LP，更应精选并深度绑定专注于科技投资的优秀GP，建立信息共享和联合尽调机制，学习其专业判断和投后管理经验；积极加强与AIC股权投资基金、外部投资机构、产业资本及政府引导基金等开展深度合作，同时，与母行探索“投贷联动”投资模式，为科技创新提供综合金融支撑。

《金融时报》记者：专精特新企业的行业新、首创性强、成长后劲足，但同时可循案例和方法论相对较少，光大理财在服务支持企业科技创新时如何平衡风险与稳健要求、把控投资风险？

王景春：自成立以来，光大理财始终以“外部监管允许、自身能力所及”为展业边界，按照“顺势而为、行稳致远”的风险政策总体要求，建立能够反映市场特征的资产组合，努力实现风险可隔离、可计量、可承受的管控目标。光大理财充分借鉴公募基金、券商资管的风险管理经验，构建了职责明确清晰、流程简洁高效、监督全面到位的风险内控三道防线体系，逐步形成了信用风险统一管理、市场风险归口管理、操作风险分层管理、流动性风险独立管理以及声誉风险全流程管理为核心的“1+5”全面风险管理体系。具体到支持科创类企业的风险管理，光大理财有三条经验：

一是秉持“主业有效益，模式可持续，社会有价值”的投资和风险管理整体思路。专精特新企业从企业的生命周期来看都属于成长初期的企业，重点看三要素：技术、市场和管理团队，技术门槛要足够高、市场空间要足够大、管理团队尤其是实际控制人的企业家精神要足够强。光大理财充分贴合专精特新企业的特点，通过多年的投资实践经验，总结形成了“五看方法论”，逐步探索加大对专精特新企业的支持力度，即：从看股东走向看管理，从看财报走向看技术，从看补贴走向看市场，从看过去走向看未来，从看信用走向看权益。

二是项目选择方面坚持“集群”推进、协同发展，避免单枪匹马作战。光大理财树立集群发展理念，积极加入45个国家先进制造业集群和66个国家级战略性新兴产业集群，并围绕智能制造、新材料、新一代信息技术等重点领域，发挥公司全品类投资和研究优势，分类分层主动筛选目标客群，分类实施，分级推进。同时，发挥母行协同优势，强化重点合作区域的客户筛选和投资推动。

三是坚持组合分散策略，强化投资模式研究，推进产品端业务创新。光大理财一直将组合分散策略作为基本投资原则，坚持做好各类产品固收和权益资产的合理分布，充分运用组合分散策略，将风险调整后的最大化收益给予理财投资者。

光大理财成立六年以来，依托风险管理体系的持续有效运营，新产品保持了“零违约”纪录，实现了良好的风险管控质效。

《金融时报》记者：自中央金融工作会议以来，光大理财在支持科技创新方面取得了哪些进展和成效？

王景春：作为中管金融企业子公司，光大理财坚持完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定践行金融工作的政治性、人民性，坚持服务实体经济的根本宗旨，专注提升投研能力，努力拓宽理财投资内涵和外延，构建了涵盖科创贷附认股权业务、标准化股债、产业基金、私募股权投资、证券化资产、公募REITs等多资产、多策略投资形态的科技金融综合支持模式，为科技创新企业提供全生命周期金融服务。

一是持续丰富科创类理财品种。中央金融工作会议以来，光大理财围绕服务金融“五篇大文章”，持续丰富养老、普惠、绿色科创等主题理财产品，与上海清算所发布全市场首只绿色科创主题指数及挂钩产品“阳光金15M丰利（绿色科创主题）A”，产品80%以上的比例投资于绿色债券或科创债券。2024年1月，光大理财在产品设计中充分融合科技金融理念，在业内首创了“阳光紫鑫享”系列私募产品，底层资产用项目类债权资产打底作为业绩“压舱石”，并在其中融入光大理财持有的认股权项目，未来可以把债权资产的一部分固定收益用于认股权的行权，既能最大限度争取保障本金的安全，也能让投资者在一定程度上共享科创企业未来成长带来的超额收益，在帮助拓宽专精特新企业融资渠道的同时，有效服务投资者的多元化资产配置需求。

二是加大科技创新主题债券投资。截至2025年7月末，光大理财投资科技创新债券规模达到近220亿元，并积极参与了首批科创债ETF投资，累计投资规模超过15亿元，通过“股债联动”服务科创类企业发展。

三是积极拓展专精特新科创贷附认股权业务。光大理财以认股权业务为切入点构建综合金融服务模式，在产品设计中充分融入科技金融理念，形成科技金融、资产管理与财富管理间的良性循环，成为国内认股权业务的先行者。截至2025年9月末，光大理财累计与270余家科创企业签署认股权合作协议，其中超过半数为国家级专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业，重点覆盖半导体、人工智能、智能制造、新能源汽车和生物医药等新质生产力领域，并已累计发行8期产品，既拓宽了科创企业融资渠道，引财富“活水”润泽科创企业，更满足了广大投资者多元化的资产配置需求。

近期，光大理财已完成对某工业软件头部企业的认股权行权，出资近7000万元，该笔投资或为全国首笔专精特新企业认股权行权投资，标志着理财资金通过认股权业务服务科创企业实现从融资支持到深度赋能的历史性跨越，实现了从债权融资到股权投资的闭环操作。

四是拥抱新质生产力，服务培育耐心资本。2025年，光大理财深度强化“固收+”产品体系建设，创建“光盈+”品牌，秉持长期投资、价值投资理念，把对权益性资产的配置作为战略重点，以多资产、多策略为核心，重点布局新质生产力赛道，通过长期限的投资策略来穿越周期、熨平波动，力争为投资者创造长期可持续的价值回报。同时，光大理财加大对上市公司定增、可转债、可交债等工具品种的投资力度，落地了银行理财资金直接参与投资上市公司定增项目和某AI企业的私募可交换债券投资，支持某专精特新智能电力企业，推出行业内首单银行理财公司作为A类投资者的网下打新业务，为资本市场带来源头活水。